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@基金管理人,你要的“多因子”来了

古人说:仁者见仁,智者见智。

莎翁说:一千个人心中有一千个哈姆雷特。

基金管理人说,:



什么是多因子?


有人做了个比喻:如果有一批人参加马拉松,想要知道哪些人会跑到平均成绩之上,只需要在跑前做一个身体测试即可。那些健康指标靠前的运动员,获得超越平均成绩的可能性就会较大。


多因子模型与之类似,找到收益率最相关的因子并建立模型进行评价,这可以挑选出胜算更大的资产。


多因子模型,由20世纪60年代资本资产定价模型的提出,从单因子到多因子发展至今,已在投资管理学界和业界得到了广泛应用。


2021年,中国资管行业规模达到133.7万亿元。如何预判管理人的表现,在众多资管产品中挑选“赢家”,这不仅是投资者关注的,也是异军突起的FOF基金管理人构建核心竞争力的着力点。



第五期《投资管理》/ China JOIM

“多因子与基金评价”




从定量分析角度,

带来全球最新的权威研究与实证。


同时,

通过中国数据来验证,

研究方法对中国市场的适用性。


还有少不了的,

国内领先实践者的分享与洞察。




本 期 看 点


如何挑选有可能在未来跑赢基准的基金?


《挑选基金“赢家”》,为我们提出了两种选基方法,并展示了其“精细”的实证结果。


那么,以上度量指标在中国市场是否适用?


《<挑选基金"赢家">的方法适用于中国市场吗?》,衡泰研究采用原文方法论,选取国内市场数据,验证了方法在中国市场的适用性,为业界FOF投资和风险管理的新工具,奠定实证基础。


100多年的实证会为我们带来什么启示?


2021马科维兹奖之特别荣誉奖文章——《因子溢价如何随时间变化?一个世纪的证据》,系统性地实证探寻四个主要因子在六类资产中,100年间的因子溢价变化。


广义基金产品数量超过股票数量的市场会带来什么问题?


2021马科维兹奖唯一获奖文章——《基金多于股票时会发生什么?》,提出了一个简单有效的度量方法,描述风格因子和个股的拥挤度。


中国私募FOF市场的前景与挑战为何?


《中国私募FOF产品投资实践》一文,中信期货王小果与徐卓先生带来他们在私募FOF的策略研究与洞察。



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